A Cégkassza Podcast új évaddal tér vissza, amelynek nyitó epizódja a Garantiqa eredményeire és szerepére helyezi a fókuszt. Az adás vendégei Szabó István Attila, a társaság elnök-vezérigazgatója, valamint Pulai György üzleti vezérigazgató-helyettes voltak, akik a Garantiqa tavalyi rekordévéről, a garanciaprogramok jelentőségéről és a kkv-hitelezés aktuális helyzetéről osztották meg tapasztalataikat. A beszélgetésben szó esett a Széchenyi Kártya Program iránti erős keresletről, a kedvezményes hitelek hatásairól, valamint arról is, hogyan alakítja a jelenlegi gazdasági környezet a vállalkozások finanszírozási döntéseit.
2025-ben rekordévet zárt a Garantiqa
A hazai kkv-finanszírozás az elmúlt években látványos átalakuláson ment keresztül, amelyben egyre meghatározóbb szerepet kapnak a garanciaprogramok. Ezt jól tükrözik a Garantiqa Hitelgarancia Zrt. 2025-ös eredményei is: a társaság kezességvállalási portfóliója meghaladta a 2600 milliárd forintot, miközben a garantált hitelállomány átlépte a 3500 milliárd forintos szintet.
„Ha a tavalyi év sikereinek az okát egy mondatban kellene összefoglalni, akkor azt mondanám, hogy a garancia most már nem kiegészítő, hanem rendszerszintű finanszírozási eszközzé vált. Tavaly egyszerre ért el rekordot a garanciaállományunk, az általunk garantált hitelállomány, valamint az adózás utáni eredményünk is.” – kezdte Szabó István Attila.
A kiugró teljesítmény mögött több tényező áll, de a Garantiqa szakértői szerint a legerősebb hajtóerőt a Széchenyi Kártya Program kedvező kamatozású konstrukciói jelentették. 2025 októberében 3 százalékra csökkent a folyószámlahitelek és likviditási hitelek kamata, ami azonnal érezhető keresletélénkülést indított el. Az év korábbi szakaszában is erős volt a hiteligény, de az év vége kifejezetten intenzív időszakot hozott. A heti befogadott kérelmek darabszáma – a korábban jellemző 400 körüli szintről – az év második felében 1200-ra emelkedett, majd később 800 körül stabilizálódott.
„A kiugró volumen mellett szól a Széchenyi Kártya Programban elérhető hitelek kedvező kamatozása, ez nagy megugrást eredményezett év végén. Október óta 17 ezer kezességi kérelem érkezett hozzánk, összehasonlításként a teljes tavalyi ügyletszámunk 27 ezer volt.” – tette hozzá Pulai György.
Stabil portfólió, visszafogott kockázatvállalás
A növekvő hitelállomány mellett a portfólió minősége is kedvezően alakult, ami fontos visszaigazolása a rendszer működésének. A Garantiqa adatai szerint a beváltási arány 2025-ben 1,3 százalék körül alakult, ami javulást mutat az előző évhez képest. Ez arra utal, hogy a hazai mikro-, kis- és középvállalkozások pénzügyi helyzete összességében stabil, a cégek jelentős része képes alkalmazkodni a gazdasági kihívásokhoz, és megfelelő tartalékokkal rendelkezik a működés fenntartásához. A szakértők szerint a magyar kkv-k esetében nem gyengeségről, inkább alulfinanszírozottságról és fedezethiányról beszélhetünk, ami korlátozza a hitelfelvételi lehetőségeket. A bankok működését alapvetően a kockázat–hozam szempontok határozzák meg, ahol a fedezet kulcsszerepet játszik, így a kisebb vagy kevesebb biztosítékkal rendelkező vállalkozások gyakran nehezebben jutnak forráshoz. Ebben a helyzetben a garanciaintézmények szerepe különösen felértékelődik, hiszen képesek átvállalni a kockázat egy részét, és ezzel szélesebb kör számára teszik elérhetővé a finanszírozást.
Kis lépésekben már elkezdődött a kamatcsökkenés
A finanszírozási lehetőségek bővülése ellenére a beruházási aktivitás visszafogottabb képet mutat, ami mögött több, egymással összefüggő tényező áll. A beszélgetésben elhangzott, hogy az elmúlt években jelentős mennyiségű kedvezményes forrás állt a vállalkozások rendelkezésére, ami részben átalakította a finanszírozással kapcsolatos gondolkodást is. A támogatott konstrukciók és a korábban alacsony kamatkörnyezet hatására sok vállalkozás számára a 2,5–3 százalékos kamatszint vált „elfogadhatóvá”, miközben a magasabb, akár 5–6 százalékos finanszírozási költségeket már sokan túl drágának érzik – még akkor is, ha a piaci környezet időközben megváltozott.
„Egy extrém kamatkörnyezet állt elő, és extrém környezetben extrém válaszokat kell adni. A 3 százalékos fix kamat szerintem egy nagyon jó válasz erre. Azt viszont nagyon fontos hozzátenni, hogy maga a támogatott hitel nem cél, hanem egy eszköz ahhoz, hogy vissza tudjunk térni a normális piaci finanszírozáshoz. Gyakorlatilag most pont ezt az átmenetet látjuk: kis lépésekben megkezdődött a kamatcsökkentés, most picit meg is torpant, de legalább most már azt látjuk, hogy lefelé mennek a kamatok.” – fogalmazott a Garantiqa elnök-vezérigazgatója.
A tapasztalatok szerint a vállalkozások jelentős része jelenleg inkább likviditási hiteleket vesz igénybe, míg a beruházási hitelek aránya alacsonyabb. Ennek egyik oka, hogy az elmúlt években számos fejlesztés már megvalósult, így több ágazatban kapacitástöbblet alakult ki, amit a bizonytalan gazdasági környezet tovább erősít. Ebben a helyzetben sok cég kivár, és inkább tartalékot képez, mintsem új beruházásokba kezd. Bár ez rövid távon racionális döntés lehet, a szakértők szerint hosszabb távon kihívást jelenthet, hogy a támogatott hitelek egy része nem közvetlenül termelő beruházásokban hasznosul. A jelenlegi időszak így egyfajta átmenetet is jelent: miközben a kedvezményes források továbbra is elérhetők, a vállalkozásoknak fokozatosan alkalmazkodniuk kell egy magasabb kamatszinthez és a piaci alapú finanszírozás visszatéréséhez.
Nem érdemes halogatni a jó ötletek megvalósítását
Az adásban szó esett az InvestEU programról is, amely új finanszírozási alternatívát jelenthet a kkv-k számára. A konstrukció egyik fontos előrelépése, hogy a jövőben már nemcsak piaci, hanem támogatott hitelekhez is hozzákapcsolhatóvá válik, így hamarosan a Széchenyi Kártya Program keretében is elérhetővé válhat az InvestEU kezesség.
„Az elkövetkező időszakban érdemes minél jobban kiaknázni az InvestEU lehetőségeit. A Széchenyi Kártya Programban hamarosan elérhetővé válik az InvestEU kezesség, és bízunk abban, hogy a bankok megtalálják azt az ügyfélkört, amely számára ez valódi finanszírozási alternatívát jelenthet.” – fogalmazott Pulai György.
A bizonytalan gazdasági környezet ugyanakkor továbbra is erősen befolyásolja a vállalkozói döntéseket. A szakértők szerint a gazdaság már mutatja az élénkülés jeleit, és a következő időszakban fokozatos erősödés várható, még akkor is, ha rövid távon számos kockázati tényező – például a geopolitikai helyzet vagy az energiapiac alakulása – nehezíti a tervezést. Ilyenkor sok vállalkozás kivár, ugyanakkor a Garantiqa szakértői hangsúlyozták, hogy a kedvező finanszírozási lehetőségek tudatos kihasználása kulcsfontosságú lehet a jövő szempontjából. A bizonytalan környezet ellenére a fejlődés lehetősége adott, és a jól átgondolt, tudatos döntések hosszú távon meghatározzák a versenyképességet.
„Ha valakinek van olyan ötlete, ami megvalósításra érdemes, akkor én azt javasolnám, hogy vágjon bele, mert a kockázatok valósak, viszont a halogatásnak biztos, hogy csak költsége van.” – fogalmazott az adás végén Szabó István Attila.
A Cégkassza Podcast harmadik évada a továbbiakban is a hazai kkv-kat érintő legfontosabb gazdasági és finanszírozási kérdéseket járja körül. Az évadnyitó epizód a Garantiqa Hitelgarancia Zrt. szerepére és tevékenységére fókuszált. További részleteket a Cégkassza Podcast teljes epizódjából lehet megtudni, amely az alábbi linken keresztül érhető el:
